投资者适当性新规正式实施 大妈只认银行理财

­　　编者按：《基金募集机构投资者适当性管理实施指引》已正式实施，投资公私募基金、适正式第三方代销机构及投资者会有怎样的当性大妈“表情”？本报记者通过实地走访及观察，速描出基金销售链条上相关“人”的新规表情。短期来看，实施《指引》或使得相关机构不太适应，银行系统投入和管理成本增加，理财但长期来看，投资《指引》能帮助经营机构有效管理风险，适正式优化投资服务，当性大妈提高差异化竞争能力，新规最终有助于基金行业的实施健康稳定发展。

­　　7月1日开始，银行《基金募集机构投资者适当性管理实施指引》正式实施，理财《证券日报》基金新闻部记者走访几家银行发现，投资仅一家按照规定向投资者介绍购买流程，半数银行网点只推荐银行自有理财，购买基金需要去银行官网，其他银行理财经理并没有履行《指引》的要求。

­　　网购基金流程没有大的变化，成熟的基金销售机构及时推出升级系统，当记者购买超风险(或高风险)基金时，系统将原来的风险提示改为风险提示加投资者风险确认，流程依旧简单。

­　　走访银行的同时，记者发现，银行理财依旧火爆，大多保本浮动型产品预期收益率在5%左右，小银行的较高收益理财却拼不过带国资背景的行业平均收益理财。而基金在银行销售中遇冷，目前银行理财收益高，比较受投资者偏爱，多数理财经理不推荐投资者购买基金。

­　　银行理财依旧火爆

­　　基金产品遇冷

­　　时隔两周，这家银行的理财产品依旧火爆，看到这条主要由大爷大妈组成的超长队伍以及在三个窗口忙碌着的理财经理，计划咨询理财的记者顿生退意。相较刚刚走访过的几家银行的冷清相比，这里却是另一番天地。

­　　临近两条主路，这座占地一万多平方米的高楼入驻了五家银行，“国有控股”的条幅令这家银行格外显眼。看过理财产品宣传单页之后，记者并没发现有特别吸引人的地方，相比之下，预期受益率反不如前两家银行。记者带着疑惑向队尾的一位大妈请教，热心的大妈向记者传授了她多年买理财的经验。

­　　“这两家收益高，但是它们都是小银行，可能会违约，也说不定什么时候就倒闭了，前阵子隔壁那家银行不是就出事了嘛，买理财还是要选大银行”。大妈的一句话就解答了记者心中的两个疑惑，门口那条显眼红条幅的作用以及隔壁银行客服告诉记者“我家柜台不卖任何理财产品”时，为何带着猜忌和防备。

­　　这条队伍中大多数老人都是冲着一款预期收益为5%，期限为150天的理财产品去的。大妈告诉记者，这只产品的风险等级是两颗星，比较安全。当向大妈咨询到“买基金怎么样”时，大妈语重心长的说“你还年轻，基金的风险大着呢，都是那些专门做金融的人玩的”。

­　　不仅是大妈，就连部分银行的理财经理也对基金避之不及。记者走访的六家银行里，有三家的理财经理似统一了口径，告诉记者，“买基金可以直接到基金公司官网，我们柜台只销售银行自己的理财产品”。

­　　投资者适当性新规正式实施

­　　银行柜台履行不一

­　　7月1日，适当性管理正式实施，基金募集机构需要充分向投资者披露风险，投资者超风险购买时需要签风险不匹配警示函及投资者确认书。在记者走访的另外三家股份制商业银行里，只有一家银行的理财经理告诉记者，如果超风险购买基金，需要签风险确认函。

­　　一家国有控股的股份制商业银行里，理财经理虽极力劝记者不要买股票基金，但是看到记者十分坚定时说“如果要买也可以，你做风险测试的时候，需要提高一下风险承受能力”。当记者问及超风险购买不是可以签署风险确认函吗？该理财经理却表示，“太麻烦了！”

­　　而在另一家股份制银行里，理财经理极力向记者推荐基金定投，并告诉记者，超风险购买股票基金或者混合基金时，银行会向客户手机发一条超风险购买的短信，并不需要客户签署风险确认函，甚至在记者反复问是否有新规、是否需要签署文字类的确认函时，该基金经理依然表示不需要签署。

­　　据基金业协会人士表示，《指引》给予各基金募集机构一定的系统升级时间，系统升级在《指引》发布之日起六个月内按照相关要求完成，但是在系统升级改造完成之前，银行柜台仍需要按照新规办理基金业务，同时做文件留痕处理。

­　　网购基金流程变动不大

­　　超风险提示改为超风险确认

­　　混合基金和股票基金的风险等级一般为R4或R5，超出多数普通投资者的风险承受能力。《证券日报》基金新闻部记者选取三种网购渠道进行对比，发现升级后的系统只是将之前的超风险提示升级为超风险(高风险)购买确认，网购基金流程并没有太大变化。

­　　7月1日晚间，记者通过蚂蚁财富和天天基金网够买股票基金时，蚂蚁财富系统只是出现风险提示，显然系统还未升级。而在天天基金网上，风险提示比较充分。

­　　天天基金网的风险提示主要有两处，选定基金时，网页同时会显示基金类型、风险等级，在记者选择了一只股票基金后，基金选择框下方会提示产品为高风险产品，可能因为市场波动等原因导致本金出现亏损。购买时会进一步提示产品超出记者当前风险承受等级，并需要确认在知悉产品风险之后仍坚持申请购买，销售人员不存在主动推介该产品的行为。内容类似中基协给出的风险不匹配警示函及投资者确认书的参考模板。

­　　网购基金最大的一点改变，之前仅仅是超风险提示，现在变为超风险提示加投资者风险确认。在系统升级后的某银行APP中，购买流程跟天天基金网类似，在风险提示和确认环节还会强制性要求记者阅读8—12秒。

­　　6月14日才刚刚大量引入基金的蚂蚁财富则显得经验不足，截至记者发稿时，蚂蚁金服的系统仍未更新。当记者购买股票基金时，风险提示仅有两句话：“该产品为高风险基金，超过您当前的风险承受能力”。

­　　(吴晓璐)